금리 인하에도 연준 내 분열 심화? 시장은 반등, 그 배경은?

금리 인하, 그러나 매파적인 점도표

미국 연방준비제도(연준)가 12월 연방공개시장위원회(FOMC)에서 기준금리를 0.25%포인트 인하했음에도 불구하고, 시장은 다소 복잡한 반응을 보였다. 연준은 내년 금리 인하 횟수를 대폭 축소하는 매파적인 신호를 보냈고, 위원회 내부에서도 이례적인 반대표가 쏟아졌기 때문이다. 제롬 파월 의장은 금리가 중립 범위에 도달했다고 언급했지만, 시장은 오히려 안도하는 모습을 보였다.

 

 

 

 

연준 내부 분열의 심화

이번 FOMC 회의에서 가장 주목할 만한 점은 연준 내부의 분열이다. 9명의 위원이 0.25%포인트 인하에 찬성했지만, 3명의 위원은 반대표를 던졌다. 오스탄 굴스비 시카고 연은 총재와 제프리 슈미트 캔자스시티 연은 총재는 금리 동결을 주장했으며, 스티븐 마이런 이사는 빅컷 인하를 주장하며 반대 의견을 이어갔다. 이러한 분열은 파월 의장의 임기 만료를 앞두고 연준의 정책 방향성에 대한 불확실성을 증폭시키고 있다.

 

 

 

 

매파적 점도표의 의미

연준이 공개한 점도표에 따르면, 위원들이 예상한 2026년 말 금리 중간값은 3.4%로, 9월 전망치보다 0.5%포인트 상향 조정되었다. 이는 향후 금리 인하 속도가 둔화될 수 있음을 시사한다. 이번 기준 금리 인하 수준을 고려하면, 내년 1년 동안 금리 인하는 단 한 차례에 그칠 가능성이 높다. 이러한 매파적인 점도표는 시장의 기대와는 다른 방향성을 보여주며, 투자 심리에 영향을 미치고 있다.

 

 

 

 

파월 의장의 발언, 시장의 안도

파월 의장은 기자회견에서 “고용 시장의 최근 약화 가능성을 언급하며, 실제 고용 시장이 보다 냉각되었을 가능성을 시사했다. 그는 현재 경제 상황이 과열과는 거리가 멀다고 강조하며, 노동 시장 상황에 따라 추가 인하 가능성을 열어두었다. 이러한 발언은 시장에 유동성 공급에 대한 기대를 심어주며, 증시 반등을 이끌었다.

 

 

 

 

양적 긴축 종료, 단기 국채 매입

연준은 이번 회의에서 양적긴축(QT)을 공식 종료하고, 단기 국채 매입을 예고했다. 파월 의장은 향후 몇 달간 국채 매입 규모를 높은 수준으로 유지할 것이라고 밝혔다. 블룸버그통신에 따르면, 연준은 12일부터 한 달간 약 400억 달러 규모의 단기 국채를 매입할 계획이다. 이러한 유동성 공급은 시장의 안도감을 높이는 데 기여했다.

 

 

 

 

AI와 생산성, 파월 의장의 신중론

파월 의장은 인공지능(AI) 도입에 따른 생산성 향상 효과에 대해 신중한 입장을 보였다. 그는 기업들의 AI 지출이 설비 투자를 지탱하는 것은 사실이지만, 아직 초기 단계에 그치고 있다고 평가했다. 또한, 고용 데이터나 전반적인 생산성 수치에 본격적으로 반영되지 않고 있다고 덧붙였다. 이는 AI 기술 발전이 경제에 미치는 영향에 대한 낙관론에 대해 경계하는 시각을 보여준다.

 

 

 

 

핵심 정리: 연준의 엇갈린 신호와 시장의 반응

이번 FOMC 회의는 금리 인하와 매파적 점도표, 연준 내부 분열, 양적 긴축 종료 등 복잡한 신호들을 동시에 던졌다. 시장은 파월 의장의 유동성 공급 기대와 고용 시장 냉각 가능성 언급에 안도하며 반등했지만, 연준의 정책 불확실성은 여전히 남아있다.

 

 

 

 

자주 묻는 질문

Q.연준의 금리 인하에도 시장이 불안정할 수 있나요?

A.네, 그렇습니다. 금리 인하에도 불구하고 연준의 매파적 점도표, 내부 분열, 그리고 불확실한 경제 지표들은 시장의 변동성을 키울 수 있습니다.

 

Q.단기 국채 매입이 시장에 미치는 영향은 무엇인가요?

A.단기 국채 매입은 시장에 유동성을 공급하여 금리를 안정시키고, 투자 심리를 개선하는 효과를 기대할 수 있습니다.

 

Q.AI 기술 발전이 경제에 미치는 영향은 무엇인가요?

A.AI 기술은 생산성 향상에 기여할 수 있지만, 아직 초기 단계이며, 고용 시장과 생산성 지표에 본격적으로 반영되기까지 시간이 걸릴 수 있습니다.